Dragonja: Agrokor kot strateški partner ni najbolj primeren

Minister, ki opravlja tekoče posle, je v pogovoru dejal, da je jasno, da so prevzemni procesi zahtevni, ni pa nujno, da na koncu pride do uresničitve dogovora. O nadaljnjih korakih vlade ni želel govoriti, dejal pa je da, obstajajo sicer določeni pravni vzvodi, s ki jih je mogoče uporabiti.

V intervjuju, ki je bil opravljen še pred četrtkovo sejo vlade, je pojasnil, da je vlada Slovenskemu državnemu holdingu oceno tveganj naložila na podlagi pobude sindikatov in živilskopredelovalne industrije. Njen sestavni del bi moral biti, kot je dejal, ocena tveganja v reprodukcijski verigi in za zaposlene.

Po njegovem mnenju je pri prodaji problematičnih več elementov, tudi to, da je Agrokor, tako kot Mercator, visoko zadolženo podjetje. Temeljno pravilo pri povezavah s strateškim partnerjem pa je, da je prevzemnik boljši od prevzete družbe in skupaj ustvarita boljši rezultat, kot bi ga ločeno.

Dragonja pa ocenjuje, da se bodo po prevzemu bistveno povečali stroški financiranja združenega podjetja. "Mercatorju je uspelo doseči dogovor z bankami, zagotovil si je dolgoročno prestrukturiranje svojih dolgov, in to za celotno skupino in po razmeroma ugodni, 2,5-odstotni obrestni meri. Medtem ko je obrestna mera, ki jo je za to transakcijo uspelo dobiti Agrokorju, 9,5-odstotna," je dejal.

Je prodaja res primerna?

Ob tem je izpostavil vprašanje, zakaj se Evropska banka za obnovo in razvoj umika kot delničar iz lastništva tega podjetja. Prepričan je, da se umika, ker se tveganje lastnikov močno poveča, če je podjetje visoko zadolženo. Zaradi teh pomislekov pa je treba, kot je dejal, zagotoviti, da bodo prodajalci Mercatorja še enkrat ocenili, ali je prodaja res primerna.

Država na samo prodajo sicer nima veliko vpliva, je pojasnil minister. Po njegovih besedah lahko samo opozori prodajalce, da še enkrat pretehtajo vse pomisleke. Ko pride do pravnega prenosa delnic, je po načelih pravne varnosti namreč zadeva nepovratna.

"Vlada ni v položaju, da bi bankam dajala ukaze, kako naj ravnajo. Se pa morajo tisti, ki sedijo v upravah in nadzornih svetih bank, zavedati, da so dimenzije problema širše," je izpostavil. Ob tem pa je spomnil, da uprav in nadzornih svetov ne nastavlja vlada.

Cena Mercatorja ob vsaki prodaji nižja

Na vprašanje, zakaj je Mercatorjeva cena ob vsaki prodaji nižja, je Dragonja dejal, da bi, če bi bili modri, Mercator prodali še pred izbruhom krize. "Cena pada tudi zato, ker se razmerje med kapitalom in finančnim dolgom v Mercatorju spreminja," je poudaril.

Načrtovani prevzem ima sicer dve etapi. Prva je prevzem kontrolnega deleža, druga pa prevzem celotnega svežnja delnic. Denar za drugo fazo si je Agrokor zagotovil z izdajo obveznic, v drugi etapi pa bo, tako Dragonja, bistveno bolj v ospredje prišla cena.

"Pivovarna Laško je morala v zadnji ponudbi žrtvovati kar nekaj vrednosti, ki bi ji sicer pripadala. Očitno je v takšni situaciji, da na prvo mesto postavlja čim hitrejšo razdolžitev," je ocenil minister. Ob tem pa je dejal, da pivovarna ni v položaju, da bi propadla, če Mercator ne bo prodan.

V tem primeru pa bo Mercator moral, če bo deloval po samostojnem scenariju, izvesti racionalizacijo, zato da bo konkurenčen, je še dodal.